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FB和微软,谁是更好的科技股?

2018-06-13 15:00  华盛证券  管理员004

编者注:本文作者Andres Cardenal, 华盛学院文芃编译,为你持续跟踪美股科技公司。

过去五年中,Facebook股价684.66%,而微软同期的涨幅则小得多,205.47%。然而,在过去的12个月中,这个情况已经被逆转了。微软的表现大幅跑赢Facebook,如下图可见。

行业来源:华盛证券

统计数据表明,诸如财务质量,估值,增长动量和表现强弱等定量因素可以成为股票长期回报的驱动因素。考虑到这一点,让我们从上述几个维度来看看Facebook和微软。

财务质量

Facebook和微软都是标准普尔500指数中最强的公司之一,但Facebook在增长率和盈利能力方面好于微软。

得益于Azure,Office 365和LinkedIn的蓬勃发展,微软近年来收益增长加快。不过,华尔街分析师仍然预计Facebook将超过微软。分析师预计,未来五年Facebook的年营收增长率为26.59%,微软的营收增长率为10.22%。

微软的盈利能力是很强的,但Facebook的盈利能力是逆天的。 Facebook的营业利润率为50.12%,而微软为29.26%。

下图展示了Facebook和Microsoft的财务质量关键指标。纵观过去五年的营收增长,12个月营收增长,预期营收增长,预期收益增长,营业利润率和资产回报率,Facebook在所有的指标上都完胜微软。

估值

考虑诸如企业价值对EBITDA和动态PE等估值比率,两者的估值水平都非常相似。但是,由于Facebook的预期增长率较高,因此PEG比率要低得多。就自由现金流量比率而言,Facebook的估值更便宜。

另一方面,对于那些对分红和回购比较看重的投资者来说,微软是最好的选择。股息收益率1.66%不算高,但Facebook根本没有分红。

此外,微软在过去几年中大幅增加了股息,同时通过回购减少了股票数量。

增长动能

孤立观察基本面并不能看到股票背后的整个故事,因为对股价产生直接影响的是预期差。换句话说,如果公司的预期收益好于预期,而对未来收益的预期正在增加,那么对股票来说是一个强大的上涨动力。

上个季度Facebook和微软公布的盈利都好于预期,两家公司受益于未来盈利预期的增长。就盈利预期而言,Facebook的市场走势更加不稳定,但预期增长幅度更大。

 

相对表现

这两家科技巨头迄今为止表现超过标准普尔500指数,,但微软在这段时间内的表现明显优于Facebook。说到相对表现,微软是明显的赢家。

小结

综合以上几个因素,根据笔者的打分模型,Facebook是标普500中前10%的公司,而微软是前20%好的公司。两家公司预期回报率都不错,但是从各项参数看,Facebook似乎是更好的选择。

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