最新的数据表明，美国经济或正在陷入萧条周期。美东时间10月1日，美国供应管理协会（Institute for Supply Management）公布的9月美国制造业采购经理人指数为47.8％，跌至2009年6月以来的最低水平，这是连续第二个月收缩。ISM数据显示，美国新出口订单指数仅为41％，为2009年3月以来的最低水平，低于8月份的43.3％。
对于美国制造业大跌至十年来最差的数据和最低水平，Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar说，我们进入了美国制造业衰退的道路。雪上加霜的是，美国ISM行业的就业指标为2016年1月以来的最低水平，主要是由于需求不足。ISM数据显示，9月美国制造业原材料等多项指标也全面萎缩。
上述悲观数据冲击了美国股市。道琼斯工业平均指数下跌超过200点，抹去此前一天稍早涨幅。对此，德意志银行首席经济学家托斯滕·斯洛克在报告中表示：“这种放缓没有尽头，（美国经济）衰退风险是真实的。”
我们知道，最近两年以来，美国经济一直试图通过大举恢复制造业而扭转美国经济过于依赖金融和债务的模式，然而目前来看，这一计划或正在落空。这也是美国经济或正在酝酿潜在萧条风险的重要信号。
值得玩味的是，美国一些人依然将上述困境归咎于美联储没能大规模放水。然而事实上，美国经济的症结并非在于此，要知道，自今年8月初以来，美联储已降息两次，共计50个基点。与此同时，近一周多以来，美联储几乎拧开印钞机的闸门，连续10天向市场“放水”了近6000亿美元(约4.3万亿人民币)的流动性，以压低利率，这是美联储十多年来首次在货币市场开展此类操作。
显然，通过持续低迷的美国制造业数据并冲击的美国金融市场，可以看出，美联储已经用事实说明，解决美国经济困境或已不在于是否重新大规模启动QE。反而，是美联储如若再大规模放水，美国金融危机和债务危机的风险则会加剧。
数据显示，从2008年开始，美联储资产负债表从1万亿美元扩大到4.5万亿美元，共先后经历了三轮QE。分析认为，一旦美联储此时开启了QE4之门，会进一步滋生华尔街不断滥用美元地位的贪婪，亦如2008年美国楼市次贷危机诱发金融危机时一样，届时，风险可能会扑面而来。
对此，多位资深的专家为我们做出了合理的解释。MUFG联合银行首席财务经济学家克里斯·鲁普基说，采购经理告诉美国股市，投资者正撤离，跑，终其一生。尽你所能。（美国经济）前景越来越暗，雷声越来越大。
而亿万富翁吉姆·罗杰斯则认为，受膨胀美债和高估美估的影响，美元资产或将成为彻头彻尾的威胁，美国或面临一场比2008年金融海啸还要严重的金融危机。此外，在去年美国次贷危机诱发金融危机爆发十周年之际，亿万富翁沃伦·巴菲特在接受采访时已提前对美国经济发出了警告称，（美国）再次发生金融危机是不可避免的。巴菲特解释道，另一个泡沫产生是不可避免的，因为人的本性就是嫉妒和贪婪。
再结合本文前面提及的，美国一些人将美国经济衰退困境归咎于美联储不大幅启动QE，似乎显得离谱。也更加表明，美国经济对美元过度地依赖和贪婪。法国兴业银行货币的策略师基特·朱克斯不久前几乎一语道破了美元的问题，“当美国认为自己正在败退时，这就变成了一个不一样的货币战。”
事实上，美国经济已经陷入严重依赖美元的经济黑洞之中。截至10月2日，美国联邦债务总额已正式突破22.7万亿美元，另据美国国会办公室预测，2020财年美国政府财政赤字将达1.2万亿美元。美国历史上最伟大的美联储主席、美国和世界经济影响最大的金融泰斗保罗-沃尔克曾表示，“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代”。
自上世纪80年代以来，美国债务平均每8年翻一番。因此有分析认为，如果这种趋势持续下去，8年后，美国债务至少将达到40万亿美元，或达GDP的247%。美国财政部不久前还暗示，或将考虑发行50年期或100年期的美国国债。这意味着，美国经济或正在将“欠债上瘾”进行到底。
那么美元和美国经济的风险也就随之而来，这一风险在于，一旦全球主要买家不再专注于美债这一美元核心资产，美国每年高达万亿美元的赤字则面临无人买单的被动状态。进而则会诱发美国债务危机。
值得注意的是，尽管市场上不乏相关的买入，但自从2018年以来，至少22个主要央行和货币当局在不同月份不同程度地减持了美债，主要央行对美债这一外汇储备资产的投资情况，也处于净卖出状态。野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi曾直言不讳称，美国经济无疑引发这样一种担忧，即美元可能不再是以前那样的主要货币了。
这就进一步解释了，全球央行掀起抛售美债潮的原因了。我们曾提及，俄罗斯近年已累计抛弃了约94%的美债。而美国媒体CNBC曾报道称，一旦中国如同俄一样大幅度减持美债，对美元和美国经济的冲击或将无法想象。
值得一提的是，在美债等美元类资产的影响力或已远不及从前的情况下，迹象表明，中国外汇储备或的确正在日益多元化。在去年6月至今年7月，中国（内地）共减持了832亿美元的美债。这一抛售的数量已接近德国持有的全部美债量。要知道，中国自2017年6月至2019年5月，连续24个月都是全球最大美债主，然而，自2019年6月开始，已经成为第二大美债主。
对此，对美国潜在金融危机发出风险警告的罗杰斯认为，美元和美国经济的主动权掌握在全球大买家手中。不仅如此，美债收益率曲线自2018年以来，不断出现倒挂的现象也被认为是美国经济进入萧条的另一个信号。
美国经济研究所为我们做出解释称，在过去的半个世纪里，美债收益曲线反转是很重要的，因为他们已经可靠地预测了大约七年的美国衰退，大约提前了一年。据悉，美债收益率曲线自1968年以来的预测记录是完美的：不仅每次倒挂之后都会出现衰退，而且在没有之前的收益率曲线倒挂的情况下也不会出现衰退。曲线反演的初始持续时间和深度与随后的衰退长度和深度之间甚至存在很强的相关性。
不仅如此，亿万富翁、全球最大对冲基金桥水创始人雷·达里奥也曾表示，经济发展具有周期性，目前的美国经济或正向大萧条的剧本发展。对于中国已累计抛售近千亿美债，他不久前还称，接下去不排除大规模削减剥离美债的可能，这将是美国经济非常担心的事，我认为或将成为现实。
而此时的美联储在被美国一些人指责的同时，由于已大幅放水，可能还会加速美国金融危机的进程。“新债王”Jeff Gundlach不久前警告称， 美联储一旦大规模启动QE，我们（美国经济）则或将被推到阴阳分界。美国有人破产好几次了，他从不还债。（完）
