美国国债实时钟上每一秒钟的变化，都是在提醒美国人：美国经济一直处于欠债的状态。截至12月18日，美国联邦债务总额高达23.13万亿美元。
三年以来，这一数字增加了惊人的3.2万亿美元。而离美元“印钞机”最近的美联储，尽管最近几个月开启了不断扩张资产负债表的进程,但在利率上似乎并不敢太过急于求成。并于不久前宣布暂停降息。这也是继三季度以来原本降息三次后的变化。
这就表明，美联储对于始终不敢正面承认的QE4，越发心虚，因为这为毫无节制的放水，可能会将美国经济推向金融危机和债务危机的风险之中。无独有偶，事情又有了最新进展。
Zerohedge当地时间12月17日报道，波士顿联储主席Eric Rosengren令人惊叹地承认，美联储较低的利率可能会鼓励过度冒险和过度利用杠杆，这将在经济低迷时期带来巨大风险。更重要的是，他确认高资产价格是低利率和美联储政策的直接作用，而且美联储要不仅负责所有先前的泡沫，而且要负责所有最大的泡沫：现在的美元泡沫。
Rosengren认为，低利率最终会导致(美国)金融危机。他表示，继今年三次降息和推出QE4之后，他仍然担心较低的利率可能会鼓励企业承担过多的风险，并借入过多资金。如果您查看最近的两次衰退，那不是通货膨胀失控的情况。而是资产价格先涨后跌的情况。因此，如果您的目标是避免衰退， 不仅要关注通胀，还要关注资产价格。例如下图，形成的对比。
Rosengren得出的结论是：考虑到美联储已经吹大了华尔街股票和其他美元资产的资产价格泡沫，甚至更糟糕的是，唯一可能的结果是泡沫破裂或保持指数级增长，从而或将使美国的金融危机更加严重。事实上，这并非美联储专家首次对美联储近期大幅放水策略提出质疑和警告。
该外媒上月就曾指出，美联储的放水迎来了被讽刺的高峰，即美联储承认美联储此时的“放水”或导致美国经济崩溃。Scott A. Wolla和Kaitlyn Frerking在圣路易斯联邦储备银行的论文中警告称，美联储自己的政策可能导致美国经济崩溃。简而言之，凯恩斯主义并不是解决全部问题的灵药，债务少是件好事，但债务过多可能会成为问题。
专家认为，美联储正陷入了一个丑陋的事实，即毫无节制地印钞可能会破坏美国的经济。在可预见的将来，美国联邦债务预计将以比GDP更快的速度增长。而这将进一步加剧美国债务危机的风险。这一点，BWC中文网观察团也曾多次提及，自上世纪80年代以来，平均每8年，美国联邦债务总额就翻一番，那么，按当前的23万亿美元来算，到2027年，美国债务可能就要达到约46万亿美元，或将超过美国GDP的250%。
而不断爆表的债务，也是美国经济数十年来靠债务运行的一个基本现象。这就好比一个家庭，当无力偿债时，则或面临种种现实中的困境。对此，“新债王”刚得拉克不久前表示，美联储一旦大幅放水，可能会将美国金融市场推到了“阴阳分界”，我们（美国经济）正在去往地狱的路上。2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。
值得注意的是，近年美国的债务经济模式似乎已提前陷入了困境，这就是全球多个美债的央行债权人不断抛售，并且不再青睐美债这一美元的核心资产了。例如，在截至今年10月的14个月间，全球央行抛售美债的总额为3480亿美元。全球主要央行对美债的持仓情况也已连续数月变成了净卖出的状态。这在野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi看来，美元可能不再是以前那样的主要货币了。
值得一提的是，在去年6月至今年10月间，中国（内地）共减持了约919亿美元的美债。累计抛售近千亿美债的数量已超过德国目前持有的849亿美元美债的总和。华尔街商品大王、亿万富翁吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。
对于中国累计抛售近千亿美债，俄罗斯卫星通讯社日前报道，据观察人士估计，中国完全有可能还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内多个主要持有者大量抛售则会引起市场恐慌。持相似观点的还有全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥预期表示，不排除中国更大规模和幅度削减庞大的美国国债的可能。我认为或成为现实。这将是美联储非常担心的事。
然而，正是在美债越来越不受全球多上主要货币当局青睐的同时，美国财政部稍早前暗示或将考虑发行50年期或100年期的美国国债。这就意味着，美国联邦或将向全球借理多的钱。那么，一旦美债无人接盘，仅凭美联储“印钞”带来的“扩表”周期，美债则很难支撑起流动性。
Zerohedge援引专家称，美联储资产负债表将不断增长，我们（美国）将面临美元危机和主权债务危机。对于那些在美元资产泡沫中享受纸面收益的人们，将非常糟糕地结束。（完）
