自上世纪50年代末开始，美国经济一直沉醉在养尊处优、提前消费的状态下。表面看似较高的福利背后一直隐藏着高额负债，与此同时，也形成欠债上瘾的习惯。一旦离开债务，其经济几乎难以正常运转。截至3月17日，美国联邦债务总额高达近23.5万亿美元。
过去三年多时间内，这一数值由不到20万亿美元，轻松实现了三级跳。但是，美国经济依然还是不满足于现在的债务规模。美国财政部不久前公布将发行新的20年期美国国债以弥补赤字飙升。虽然目前美国国债最长周期是30年，但美国财政部早在1986年时就停止发行20年期债券。而本轮再度重启20年期美国国债，则意味着，美国经济或将向全世界借更多的债。
应该说，美国经济的许多运转，都离不开全球多个美债主的青睐，亦如亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，全球大买家拥有美债和美国经济的主动权。例如，BWC中文网两天前独家提出的观点，在新冠病毒在美国更大规模扩散的背景下，美国联邦提出的500亿美元应对疫情计划，这一资金亦需要债务的支撑。美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个(年)万亿美元赤字的时代。”也就是说，美国赤字所花出的每一分钱，都是由债务来对冲的，显然，这里面包括上述500亿美元的计划。
因此，从这一角度而言，美国经济能否最终拿出500亿美元，以应对美国大规模新冠疫情几乎取决于美债的全球主要买家能否持续青睐美债。而事情的最新进展是，根据美国财政部于美东时间3月16日发布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），全球央行对美债的持有情况正在发生变化。其中，美债仅有的两个万亿级别的海外买家-中国(内地)和日本在1月分别增持了87亿和568亿美元的美债（中国为去年6月份以来首次增加），分别持有1.0786万亿美元和1.2117万美元。
值得注意的是，排在第三位的英国持有美债的规模为3727万亿美元，而全球所有央行持有的美债总额也仅为6.857万亿美元，显然，中国和日本占据美债持有份额的比例非常高。这就进一步说明，全球主要大买家拥有美债和美国经济主动权这一观点。
值得一提的是，在2019年5月之前，中国连续多月都是美债的第一大海外买家，而自2019年6月起，则被日本超过，成为美债第二大买家。这一变化的根本原因正是在于中国在过去数月大幅抛售了美债这一美元核心资产。从2018年6月至2019年12月间，中国已共抛售了约1236亿美元的美债。累计抛售逾千亿美债的数量已远超加拿大持有的1159亿美元，更远超德国持有的836亿美元。而目前作为美债第一大海外买家的日本，自2019年9月至12月间，累计抛售了420亿美元美债。
也就是说，在1月中国和日本持有美债情况发生变化之前，共累计抛售了1656亿美债。俄媒RT和美国媒体CNBC都曾报道分析，一旦主要买家大手笔抛弃美债，对美国经济的冲击或将是“核”级别的。显然，根据目前持有美债的体量来看，美国经济担心的一件事或莫过于美债被大买家大手笔做空，或无人接盘。
亿万富翁雷.达里奥三周前预期表示，不排除中国大幅削减更多更庞大的美国国债的可能。这将是美国经济非常担心的事，我认为或成为现实。而俄罗斯卫星通讯社不久前援引观察人士估计，中国完全可能还将抛售规模高达7000亿美元的美国国债。俄媒进一步称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内多个主要持有者，大量抛售则会引起市场震动。进而，如本文前成提及的，包括美国500亿美元应对新冠病毒计划在内的美国经济一系列动转模式或都将陷入被动困境。
因此，从债务的角度而言，负债累累的美国经济能否最终应对新冠病毒或取决于全球大买家。而通过美股市场最近8天以来的表现来看，华尔街似乎对此持悲观的态度。例如，3月16日，美股大幅低开，道指跌约2200点，科技股、石油股与中概股板块重挫。标普500指数跌7%，触发本月第三次熔断，美股暂停交易15分钟。而这也是美股自1987年引入熔断机制以来，史上第四次熔断，也是两周以来，继3月9日、12日以来的第三次熔断。显然，当下的美联储用降息和0利率，祭出的大招，却正在成为华尔街莫大的讽刺。
BWC中文网独家分析认为，或许此时能够保佑美国经济的，并不是华尔街上的精英，而是美国经济多年以来的大债主。亦如中国在去年6月就从美债第一大海外持有者的位置被日本超过，一旦美债的主要债主持续不再大规模光顾美债市场，在美国股市已进入理论上熊市的情况下，美国债市或也将风雨飘摇。届时，美国金融危机和债务危机或将同时爆发。
与此同时，一旦没有充裕的资金支持，美国的医疗危机或也将爆发。Zerohedge日前援引专家查尔斯·休·史密斯撰文称，美国许多被认为是健壮的系统实际上是脆弱的。突发疫情或使美国医疗体系崩溃。我们几周来一直多次强调，这背后的逻辑之一在于，美国经济过去多年的大多数财富都集中在华尔街等领域少数精英的手中，而当突发病毒扩散到全美各个阶层时，美国经济的多个领域显然是无力应对的。
比如，美国不能将重症监护病房每位患者250,000美元或以上的费用视为免费医疗。也就是说，美国人或因为无力支付高昂的医疗费用，一旦染上突发病毒，或面临无法得到有效医治的可能。再比如，一项三年前的研究发现，美国40％的成年人难以为基本必需品如食品，医疗保健，住房和公用事业付费。而在医疗层面，据美国癌症协会的令人震惊的调查结果，2018年有1.371亿美国居民遭受了医疗财政困难。美国人在2018年不得不求助于总计880亿美元的借款，仅用以支付基本医疗费用。值得注意的是，美国只有前10％的人在医疗紧急情况下在财务上是安全的。
显然，美国经济或陷入医疗危机的根本原因在于“没有钱”用于真正的公共卫生事业。而此时，举债则显得更加关键了。分析认为，美国经济基本上回到了咆哮的上世纪二十年代，同时也是美国经济大萧条时期…这也是美国经济过去数十年间，欠债上瘾，过度依赖美元地位，美联储不断人为编织膨胀美元，在全球制造不公平货币现象所要付出的代价。从债务到华尔街再到美国行将崩溃的医疗体系，可以看出，欠债上瘾的美国经济或正在收到“病危通知书”。（完）
