2020年的世界经济动荡，正是检验一个经济体是否具备应对风险能力的时候。一些过去高度依赖债务，以及此前高增长，但高外债、低外储，综合产业薄弱的经济体都面临着空前的冲击。比如，我们前面提及的，美国债务总额高达近26万亿美元，以及制造能力等综合产业不足，使得该国正陷入实质性的大萧条，并发生骚乱等多重风险。而在新兴市场，印度经济也同样面临着萧条。
我们知道，印度经济自2008年以来，一直深陷美元债务黑洞，由于连年被华尔街银行家以近乎于“绑架”式的方式输出美元资本，印度经济过去多年的高增长都是由巨额美元债务堆积起来的。然而，当国际风险加剧，以及美联储变幻美元举措时，印度经济就会第一时间显现出美元荒等困境，而华尔街的银行家们则在印度一轮又一轮地收割着财富。
据IMF最新报告显示，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，2019财年一般政府债务已经激升至占GDP的68.1％，根据印央行在上个月数据，虽然外储达到创纪录的4756亿美元，但据经济学人杂志报道，截止2019年底，该国公共债务已经快速度增加到了1.17万亿美元，占外储的250%。印度的外债与外汇储备呈现出严重的倒挂模式，这就决定了其应对风险的能力十分脆弱。
事情的一个新进展是，路透社6月2日援引印度联邦一位消息人士示，印度5月黄金进口较上年同期骤降99%,进口黄金约1.4吨，远低于上年同期的133.6吨。按金额计算，5月进口额从上年同期的47.8亿美元降至7,631万美元。我们知道，印度是全球第二大黄金消费国，印度人对黄金的喜爱程度之深也被全球公认，比如，印度人喜欢佩戴黄金制成的鼻环等等，而骤然减少进口黄金，说明印度经济急剧下降，印度消费者几乎失去了购买力。那么，这背后发生了什么呢？
事情的另一个新进展是，印度联邦日前最新公布的数据显示，今年一季度，印度经济增速仅为为3.1％，为40个季度来新低。而2019- 2020财年（2019年4月至2020年3月），印度GDP增速为4.2％，为11年来新低。这些迹象叠加在一起，就不难理解，在印度经济无力应对大流行背景下，印度联邦不久前预期表示，印度经济可能会面临倒退21年的风险。
当不少读者可能还停留在印度经济自2014年以来不断创造的高增长奇迹，以及印度制造的“世界工厂”计划时，印度经济在全球风险加剧情况下，显得脆弱得不堪一击，甚至在全球众多经济体中，提前倒下了。显然，这与印度经济多年以来，不务实，总是带有不切实际的想法，并高度依赖美元债务息息相关。换言之，既虚荣，又没有足够的实力。当美元资本抽离，华尔街银行家开始大剪羊毛的时候，印度经济只能自吞苦果。
我们再以印度制造为例，尽管印度不断强调自己是新的世界工厂，但截至目前，印度的制造业却几乎看不到起色。就拿印度的高铁来说，自去年印度国产最快列车“致敬印度”首次运行后，就事故频发。比如，列车从瓦拉纳西返回新德里途中，曾出现驾驶室挡风玻璃和多节车厢的窗玻璃遭碎石击打受损。印度铁路部门官员说，印度高铁“致敬印度”号投入商业运营以来发生多起牛群“袭击”和投掷石块事件，车头外壳和车厢玻璃多处受损。实际上，“致敬印度”号并不能够称之为真正意义上的高铁，因为它的最高试验时速是180公里，而实际最高运营时速160公里，因此被称为“半高铁”。
英国《金融时报》亚洲版主编皮林认为，印度制造或许是不现实的，印度在制造业方面没有良好的声誉。就连印度人自己也看不起本国产品，印度制造所谓的“拼凑式创新”是物资稀缺的产物——印度人把零件用胶带、颜料和祈祷拼凑在一起，印度制造名字取得响亮，但却像是“海市蜃楼”。”
而这仅仅是印度经济脆弱性的另一个缩影，事实上，为了华尔街少数银行家在印度能够获利，过去十几年间，印度还一直被西方部分媒体镀金所误导，而此刻，却不得不接受深陷美元债务黑洞，综合产业薄弱，无力应对大流行的困境之中。也有分析师认为，印度或有部分人与华尔街利益集团进行商业交换。
不过，印度经济或许在关键时刻意识到了问题所在，并意识到了美元资本靠不住。于是似乎开启了试图剥离美元资本的进程。一个新进展是，根据美国财政部最近一期国际资本流动报告TIC（美债数据延迟两个月惯例）印度3月抛售了210亿美元的美债。成为与沙特一样，当月大幅减持抛售美债超过200亿规模的货币当局，分析认为，由于不堪美元资本的侵蚀，印度提前发出了美债信号，这也是令美国经济意外的事。（完）
