8月25日，在下面这个像飞机仪表盘样的联邦国债实时钟上显示的美国债务总额即将触及26.7万亿美元大关，占GDP比例也从年初的106%，激升至约137%，且数据还在增长中。
但据监测机构TreasuryDirect在上周获得的数据显示，美国财政部支付的利息却比2019年财年还少了187亿美元，而之所以能降低支出，是因为美国国债利率大幅下降，从2019年5月的2.47％降至目前的0.62％。
BWC中文网财经团队经过计算发现，根据美国公布的通胀率调整之后，10年期美债的实际利率为负0.87%，且负利率的情况已经持续了七周，这在美联储在货币政策工具上变得“倾家荡产”并将零水平利率维持在2022年后将变得更明确。
虽然，由于美国经济数据出现好转，一些市场人士不再预测美国会采取负利率，但分析认为，如果有不可知因素突然中断经济复苏的预期下，美联储可能会在某个时候改变主意，比如，正如下图数据所示，按全球资产管理公司Guggenheim Partners的说法就是，就算美联储一再表示不喜欢负利率，但市场也可能接过任务并推动美国利率跌破零。
因为，美国联邦基金期货的市场数据模型表示，从2021年5月开始，美国基准利率会跌破零（具体数据趋势请参考下图）。
紧接着，耶鲁大学经济学家斯蒂芬·罗奇称，美国存在实行负利率的可能性，因为，美联储已经在为通胀超过2％的目标做准备，而这在美联储任职时间最长的前主席格林斯潘博士看来，“美国实行负利率是早晚的事，只是时间问题而已”。
显然，随着美国双赤字膨胀，除了负利率，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了，而这也意味着，一旦时机合适，美国将实行负利率，就意味着美债收益率直接跌至负值，且常态化，比如，美联储主席7月30日在利率决议后的发布会上表示，“我们将不惜一切地采取宽松行动来支持经济，甚至都没想过要提高利率”就是最好的注脚。
对此，德银在其最新发表的全球经济风险报告中认为，全球经济在新冠病毒危机中恢复后，美国国债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场要关注的重要风险之一。华尔街金融大鳄索罗斯也警告说，美国金融市场可能会走进灾难，至少23万亿美元嗅觉灵敏的资金或将从美国市场撤离，转向收益更高的市场，因美元的低利率政策降低了其货币资产的吸引力，而就在这个节骨眼上，意外的事情出现了。
据美国对冲基金经理Crispin Odey在一周发布的更新报告中表示，美国当局可能很快会禁止私人持有黄金，理由是，新冠病毒危机后美国将很快失去对通货膨胀的控制，并会试图将黄金货币化，事实上，经常阅读本号的读者朋友们应都了解到，这在美国经济历史上是有过先例的。
我们注意到，这个预测也和摩根大通和高盛对美国通胀预期将提升的分析一致，因为，美联储的政策针对自己的经济而不考虑数万亿美元的溢出效应时，很可能透支美元和美国信贷——天下更没有免费的午餐。（完）
