根据《今日美国报》日前报道，美元地位发生动摇至少有5点原因。这包括美国经济无力应对大流行，引发健康危机；美联储自3月以来，维持的低水平利率；美国通胀预期加剧；不断高企的美国联邦债务；美联储毫无节制印钞。
BWC中文网独家分析认为，按上述这些现象叠加在一起，正在使美国经济的5循环或陷入满盘皆输的困境。而最直接的表现，则是美元地位已经大不如从前，甚至将发生动摇。
首先，来看美国经济面临的健康危机，美国金融网站Zerohedge9月4日报道，50％的美国人因医疗费用而担心破产 。根据West Health和Gallup的一项新研究显示，美国消费者中仍然存在挥之不去的脆弱，至少有一半的成年人担心由于意外的医疗事件他们会破产。不仅如此，据美国癌症协会的令人震惊的调查结果，2018年有1.371亿美国居民遭受了医疗财政困难。美国人在2018年不得不求助于总计880亿美元的借款，仅用以支付基本医疗费用。
值得注意的是，美国只有前10％的人在医疗紧急情况下在财务上是安全的。Zerohedge不久前援引专家查尔斯·休·史密斯称，美国许多被认为是健壮的系统实际上是脆弱的。大流行或使美国医疗体系崩溃。进而，美国经济面临健康危机或在所难免。
第二，来看美国的利率水平，贝莱德智库在一份研究报告中说，今年3月，美联储将利率大幅下调至接近零的水平，使得美国债券对投资者的吸引力下降。美联储主席鲍威尔当地时间9月4日表示，“较低的利率将支持经济活动，我们认为低利率会长期持续，时间将以年为单位”。而按担任美联储主席时间最长的格林斯潘不久前预测，负利率在美国是迟早的事。显然，这都将使美国国债等一系列美元类资产变得越来越不“值钱”，而当美元进入长期贬值通道时，美元地位动摇也是不可避免的。
第三，来看美国的通胀预期，美联储不久前，提出了平均通胀率的说辞，同时，还指出，在一段时间内容忍年通胀率超过2%，从而在长期实现2%的通胀率。这样一来，美国经济将长期处于通胀加剧的情况下，而与之对应的商品价格上升，美元实际发生贬值 ，美元地位动摇也是情理之中的事。专家认为，通胀上升会削弱美元的价值，并在扣除通胀因素后进一步压低美元的利率。
第四，从美国债务层面，截至9月8日，美国联邦债务总额高达近27万亿美元，创下美国经济史上的最高水平。然而这些似乎还远远不够，有分析预计，按照每年增加约3万亿美元债务水平的保守估计来看，到2022年，美国联邦债务水平可能就会达到近35万亿美元。而美国财政部也在稍早前暗示，或将考虑向全球发行50年期，或100年期的美国国债，这比现在最长的30年期美国国债高出至少20年，意味着，美国经济或将欠债上瘾进行到底。
也正基于此，美债将进一步失去吸引力，并诱发美元地位发生震荡，特别是一旦全球主要的央行买家和货币当局不再青睐美债时，仅靠美联储自我印钞，自我回购的美国债务经济模式将失去流动性。
根据美国财政部的报告，全球央行已经在过去的24个月中出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债，持续时间和减持纪录创下自金融危机以来的最高水平。值得一提的是，中国所持美债也大幅下降至两年以来最低，截至6月的20个月内，持续共抛了约1500亿美债。而俄罗斯卫星通讯社稍早前援引专家分析称，中国或存在减持7000亿美元美债的可能。
美国金融网站Zerohedge9月3日报道，如下图所示，在2013年达到顶峰之后，中国持有的美国国债一直在稳步下降（而不是在美国国债中稳步下降）。目前已接近8年来的最低水平。
该外媒援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，中国可能会将持有的美国国债从目前的逾1万亿美元逐步减少至约8000亿美元。如果风险因素加大，也可能全部放弃。我们再结合此前已累计抛售约1500亿美元的美债，从这一角度而言，中国有可能累计抛售3500亿美元的美债。在某种特殊情况下，中国或也存在清空美国国债，累计抛售高达1万亿美元规模美债的可能。
而亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，如果中国真的决定放弃其五分之一的美国国债，将对美国的利率构成压力。
第五，从美国经济印钞的角度来看，自2020年3月以来，美国财政部和美联储已经创纪录地总计向市场宣布投放总额达15万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案。而这一堪称世纪性的印钞，更加为美国经济埋下了债务危机的伏笔。让美元进一步承压，全球越来越多的央行机构和投资者都因为美元渐渐失去“美金”地位，而远离美元资产，进而，美元地位发生动摇或不可避免。（完）
