据美联储在11月16日公布的最新数据，截止上周，其资产负债表为7.23万亿美元，2019年同期为3.85万亿美元，刚刚，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在湾区委员会商业名人堂颁奖典礼上讲话表示，“随着新冠病毒对美国经济构成短期重大下行风险，我们将坚决致力于使用所有工具来支持经济”，“接下来几个月可能极具挑战性”，而就在上周，美联储在利率决议中已经再次强调将继续维持零利率、更宽松的货币举措和允许通胀高于2%，甚至是高于2.5%的暗示，会尽一切努力来稳定经济。
11月18日，各期限美债收益率全部下挫，加上美国零售销售数据逊于预期，市场对美国经济的乐观情绪持续下降，我们团队计算发现，目前，根据美国最新公布的通胀率数据经调整之后，10年期美国国债的实际利率为负0.62%，且这种实际负收益利率的情况已经持续了14周，这在美国历史中是从未有过的低水准，这在美联储在货币利率政策上的“服软认输”后将变得“倾家荡产”的背景下变得更明确，并压上了自己的全部赌注和弹药。
正在这些背景下，近半年多以来，在多项美国关键经济数据出现下跌及美联储无底线的宽松环境下，美元资产已降低了吸引力，投资大师罗杰斯更是在上周前接受国外媒体采访时用了十分肯定的语气警告称，在庞大的债务问题重压下，美国金融市场面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，软银创始人兼CEO孙正义也在11月17日的线上活动中表示，今后两到三个月可能发生任何灾难我们要为最坏情形做好准备，可能只要一家银行就能酿成2008年雷曼兄弟式的金融危机。
而早在三周前，华尔街金融大鳄索罗斯就警告说，美国金融市场可能会走进灾难，至少约25万亿美元（约合计166万亿人民币）嗅觉灵敏的美元资金或将因新冠病毒在美国的持续流行而从美国市场撤离，转向收益更高的市场。
知名趋势预言家Gerald Celente也在上周再次撰文警告称，因美联储的无底线印钞，美国的信贷市场和美国财政的信用风险正在崩溃，高收益点价差进一步扩大，对此，德银认为美债在2021年还能否得到全球央行买单，可能是重大的风险之一，最新的数据正在反馈这种趋势。
据美国财政部在11月18日最新公布的美债持仓报告显示，全球央行已经在过去的26个月内出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债，其中，截止9月的24个月内，中国共抛了约1663亿美债，且为连续第四个月抛售，持仓规模降至1.0617万亿美元，正如下图数据所示，中国在今年6月至9月共连续抛售了220亿美债，而在此前的3月和4月也分别减持107亿和88亿美债。
此消彼长，全球央行却正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，并扩大外储多样化，去美债化趋势十分明显，世界黄金协会在上周发布的报告中认为，无论美国政局如何变化，美国宽松的货币政策都被视为确保经济反弹的重要因素，今年前10个月，全球央行净购买超200吨黄金，而前两年全球央行的黄金净购买量已经达1300吨，创下了1971年美元与黄金脱钩以来的最高纪录，出乎市场的意外。
去美元化的趋势还在继续
而这背后，包括德国、波兰、意大利等在内的欧洲多国和新兴市场也正在掀起运回存在美国等海外黄金的潮流，这些事发生的核心逻辑摩根大通在最新报告中为我们做了最好的解释。
摩根大通在稍早前发表的最新报告中表示，新兴市场和欧洲拥有庞大的没有被公众所知的黄金储备，并且通过引入黄金支持的数字货币，它有能力削弱美元或绕开SWIFT，这是一项新的珍珠港式活动，那么，创造一种所有其它全球央行都可以支持的数字法定货币，这当然是一种替代美元的解决方案。
而以上这些新闻的背后，按照摩根大通的解释就是，当前美国的经济货币宽松举措正在成为长期去美元化的催化剂，正基于此，分析认为，今后很长一段时间，部分从美债市场撤出来的那些明智的资金将会持续流入中国市场，而全球资金对人民币资产兴趣增长的原因是，与其它国家的同类债务工具相比，中国债券能带来更高的收益，而且，中国债券的可靠性高，这是吸引外资的核心因素，按麦格理银行在接受媒体采访时的分析就是，全球市场在定价中体现对中国在新冠肺炎疫后经济快速复苏的肯定和乐观态度。（完）
