象征美国经济衰退的一个重要信号-美债收益率曲线近期持续倒挂。事情的最新进展是，8月28日，美债收益率曲线进一步倒挂，这加剧了人们对美国经济的担忧。
根据Tradeweb的数据，两年期美债收益率超过10年期收益率溢价US2US10 = TWEB为6.2个基点，这是自2007年以来的最高水平。而美国30年期国债收益率跌至历史低点1.906％US30YT = RR，并且当天下跌6个基点。
值得注意的是，美国股市，美元，美油近期也因为美国经济的种种不确定性一度出现大跌的现象。与此同时，美国商务部近日表示，7月美国新屋销售骤降12.8%，经季节调整后年率为63.5万户，这是自2013年7月以来的最大月度降幅。全球大量资金正加速从美国撤离。
美国联邦将美国经济陷入衰退的原因归咎于美联储仅仅于8月初降息了25个基点，并试图施压使美联储大规模重启QE，进行大幅降息。过去一周，至少11次公开指责美联储，并强调美联储是“对形势误判了太久！”也就是说，美国联邦正在滥用美元地位。这不但对全球其他市场是不公平的，就连美联储前决策者也看不下去了。
事情的另一个进展是，当地时间8月27日，前纽约联储总裁杜德利撰文呼吁美联储表态，说不会因美国联邦在贸易问题上的“错误选择”而为其提供“救助”。对此，美联储发言人回应表示，美联储的政策决定只受国会赋予的保持物价稳定和就业最大化两项任务指引。分析认为，这就意味着，美联储或将坚持自己对美元的货币举措，而不会因受到威胁而不得不降息。并传递出，美国一些人试图滥用美元地位的计划或正在落空。
实际上，正是由于美元储备货币和通用货币的特殊地位，过去数十年间，美国经济凭借这一优势，非常轻松地在世界范围内获得宝贵的物质财富。这也滋生了美国经济欠债上瘾，提前消费的习惯，甚至达到了“欠债上瘾”的状态。
例如，1958年赤字开始时，美国的债务为2800亿美元，而今天美国公共债务已经高达22.5万亿美元，是60年前的约80倍。美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因曾表示“美国已永久性进入一个每年万亿美元赤字的时代。”
值得注意的是，自里根时期以来，美国债务平均每8年翻一番，分析认为，如果这种趋势持续下去，2028年美国债务至少将达到40万亿美元，也就是美国债务10年后或达GDP的247%。而按照美国联邦最近三年以来的债务爆表情况预测，有预计到2021财年时，美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元，这几乎将创下美国经济史上的纪录。
基于此，不少分析师认为，美国的债务经济及不断向全世界兜售美债的模式已不可持续，这或也是美联储迟迟不规模启动QE的深层原因。而这个时候，美国一些不懂经济的人，反而变本加厉地要求降息，显然，是在将债务不断爆表的美国经济推到一条或将资不抵债的不归路。
对此，“新债王”Jeff Gundlach数周前称，热爱债务的特朗普，会让美国的赤字像里根时期那样暴增。我们（美国经济）正在去往地狱的路上。而现在美国有了一位喜爱债务的总统，他从来不还债，破产了好几次。2018年美国的债务规模已经超过了名义GDP，意味着如果不是债务增长，美国2018年的经济是负增长。新债王表示，如果美联储大规模降息则将美国金融市场推到了“阴阳分界”。
目前来看，通过美联储于8月初降息25个基点后，美股，美国楼市等反而出现不升反跌的现象上，几乎佐证了新债王的上述观点。值得注意的是，由于负债累累而诱发的风险，已在美国一些州提前爆发了。
美国金融网站ZeroHedge数周前称，现在的美元债务市场可能存在着一个庞氏骗局。过去一些月份，美国已经有城市因债务原因而突然爆发了大规模富人逃离事件。例如，今年年初时，有超过3000名百万富翁逃离了美国伊利诺伊州，这是世界上最大规模的富人外流之一。另据美国人口普查局最新数据，近5年以来，伊利诺伊州已经有超过10万人离开，而离开的原因正是因为该州债务危机严重。
不仅如此，美国的信用卡债务总额早已突破万亿美元大关后，还在持续刷新纪录。但美国人的家庭储蓄率却已暴跌至上次金融危机以来的最低水平。另据美联储发布的关于美国家庭经济状况报告（对超过12000人进行调研）显示，有40%（近半数）的人拿不出400美元的现金用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。与此同时，在美国，无家可归的人数不断上升，破产者数量也持续增加。
而这些现象的背后，正是美国经济欠债上瘾习惯的缩影，美国历史上最伟大的美联储主席、美国和世界经济影响最大的金融泰斗保罗-沃尔克曾表示，“美国人所背负的债务数字已经远远超出此前任何一个时代”。美国三届前共和党总统侯选人Ron Paul也曾在接受采访问时表示，我看到未来有麻烦，它来自过多的债务，过多的支出。美元市场（以股市为代表）可能会“惨遭腰斩”。目前的美元资产市场是“人类历史上最大的泡沫”。
这就进一步解释了新债王关于，一旦美联储大规模启动QE，将对美国经济带来更大风险的原因。换言之，当美元资产不断膨胀的时候，美元资产的泡沫终将被刺穿。届时，类似2008年美国次贷危机并发展成金融危机的景象则会重现。亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯认为，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，而主动权掌握在大买家手中。
无独有偶，自2018年以来，全球的许多主要买家都不再青睐美债这一美元的核心资产了。例如，俄媒RT称，俄罗斯央行或正在向持有美债为”零“而倒计时。而目前，俄持有的美债仅为最高点的7%，累计抛弃了约93%的美债。
值得一提的是，尽管中国（内地）6月增持了23亿美元美债， 目前持有1.1125万亿美元的美债。但从更长时间范围看，在去年6月至今年5月的12个月间，共减持了810亿美元。目前，日本已经超越中国，成为美债的第一大海外持有者。而在这一过程中，中国的黄金储备自2018年12月以来，连续8个月增加，发出黄金信号，截至7月末，中国黄金储备报6226万盎司（约1936.5吨）。分析认为，中国的外汇储备正在向更加多元化，综合化而布局。
显然，一旦中国继续大手笔减持美债，并持续进行黄金等非美元货币储备的综合布局，美元和美债则面临更大的风险。美国媒体CNBC稍早前称，这对美国经济的损失将是“核”级别的。而全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥近期预期表示，不排除中国大幅削减庞大的美国国债的可能。这将是美国经济非常担心的事，我认为或成为现实。
对于美国经济欠债上瘾的现象，雷·达里奥稍早前还称，当前的经济形势正在按照美国大萧条的剧本发展，将在2年内发生新的金融危机。世界经济的发展具有周期性的特点，而目前的经济发展进程在许多方面类似于20世纪30年代末期美国大萧条的情况。
