美国国债收益率周一再度走高，因投资者仍在权衡如何在不断变化的市场动态中为债券定价。尽管过去一周，巴以冲突的升级吸引了不少避险资金涌入债市，但业内人士眼下仍不断轻言持续数年的这场美债“抛售风暴”已经结束……
行情数据显示，各期限美债收益率周一纷纷上扬，再度扭转了上周五的回落势头。其中，2年期美债收益率涨4.2个基点报5.109%，5年期美债收益率涨7.8个基点报4.722%，10年期美债收益率涨9.7个基点报4.713%，30年期美债收益率涨9.9个基点报4.855%。
目前，2年期美债收益率已经突破了上周四超预期的美国9月CPI数据后所录得的高位，而10年期美债收益率也重新回到了4.7%关口上方。投资者当前在关注中东局势的同时，也正试图更好地衡量美联储抑制高通胀的努力与近来长债期限溢价走高之间的关系。
WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，随着美国政府融资需求的不断攀升，赤字支出的大幅增加已经成为了固定收益市场新环境的一部分，在可预见的未来不会改变。
他指出，“政府支出已经根深蒂固，万亿美元的赤字已成为未来几年的常态。因此，我认为我们现在的处境不会很快逆转。如果把这些因素综合起来，就能解释为什么美债曲线上几乎所有期限的收益率都将达到或可能很快接近5%。”
在地缘局势方面，周一，各方旨在达成停火协议、让援助物资抵达被围困的加沙地带的外交努力并未取得多大成果，以色列下令疏散靠近黎巴嫩边境地带的村庄，引发了人们对这场地缘冲突可能蔓延到新战线的担忧。不过，由于以色列地面部队仍并未正式大举进攻加沙，市场的避险情绪在本周伊始暂时并未大幅升温，在债券收益率上升的同时，美股周一也有所反弹。
截止周一收盘，科技股集中的纳斯达克综合指数在上周五下跌1.2%后重新反弹了1.2%。标普500指数上涨1.1%，道琼斯指数上涨314点，涨幅0.9%。
FHN Financial的宏观策略师will Compernolle表示，国债供应增加、市场承认美联储将在更长时间内维持高利率，以及股市表现良好，都在周一推高了美债收益率。
随着美国国债收益率与原油价格攀升，许多华尓街市场人士预计美股将在年底前出现更多波动。居高不下的通胀率与巴以冲突的升级强化了这种预期。Interactive Investor市场主管Richard Hunter表示：“随着不确定性因素增多，投资者倾向于谨慎行事。”
贝莱德：美国长期国债收益率可能仍有上升空间
值得一提的是，贝莱德投资研究所在周一发布的一份最新报告中表示，美国长期国债收益率可能仍有上升空间，但随着通胀缓解和美联储接近利率峰值，短期内可能会出现双向波动。
该研究所是全球最大资产管理公司贝莱德旗下的一个分支机构。其表示，在未来6至12个月的期限内，它对长期国债的看法已从之前的“减持”转为“中性”。
报告指出，“鉴于市场预期政策利率将在较长期维持于高位，我们对长期美债转持战术性中性观点，但在战略上仍维持低配水平，美国10年期国债收益率处于16年高位，这表明他们进行了很多调整——但我们认为这个过程还没有结束。”
贝莱德投资研究所还表示，“我们当前认为美债收益率朝任一方向波动的可能性都差不多，换言之，我们认为未来会出现双向波动。”
自美联储于2022年3月开始加息以应对通胀飙升以来，与价格走势成反比的国债收益率已大幅上升。长期债券收益率最近创下了16年来的最高位，原因是美国经济出人意料的韧性，提升了业内对利率将在更长时间内保持较高水平的预期。
贝莱德投资研究所表示，自美联储2022年首次加息以来，美联储政策利率的重新定价一直是收益率走势的一个重要部分。“我们认为，预期的政策利率接近峰值，推动了收益率飙升。”
而从长期来看，贝莱德投资研究所仍然并不看好长期美债，因为它预计，受持续通胀、财政赤字上升和政府债券发行量增加等因素的影响，持有长期债券的投资者将要求获得更多补偿。“期限溢价的上升可能是收益率上升的下一个驱动因素。我们认为，从长远来看，10年期美债收益率可能会达到5%或更高。”
贝莱德投资研究所还指出，在当前收益率水平下，市场更趋双向波动且更为动荡的理由反映出“决策者转向评估金融状况”，且“加息对经济的进一步损害可能会随着时间的推移变得更加明显”。
