地缘政治因素对基本面冲击的持续性有待观察。
受红海局势持续紧张影响，国际油价周三（27日）早盘触及11月底以来新高，近两周来反弹近10%。市场正在持续关注和评估中东地区形势和航线安全对原油供应的潜在影响，对于希望平衡市场供需的产油国组织OPEC+而言，这一定程度上缓解了投资者的担忧情绪，但地缘政治因素对基本面冲击的持续性有待观察。
红海航线不确定性仍存
在短暂平静之后，也门胡塞武装周二宣布对一艘MSC地中海航运公司集装箱船在红海遭遇导弹袭击负责的消息再次引爆市场，全球基准布伦特原油期货一度逼近80美元关口。
在这条承载着近1/3全球集装箱运输量的通道上，每天会有880万桶石油、近3.8亿吨货物过境。就在一周前，美国宣布将组建联合舰队给红海航线护航，全球航运公司也在关注着这条运输线的安全状况，被迫绕道好望角已让新航线的报价水涨船高。
Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）此前在接受第一财经记者采访时表示，虽然重要性不及霍尔木兹海峡，红海通道依然占到全球供应的近9%，这无疑改善了外界此前对能源库存的担忧。护航行动完全杜绝袭击行为的发生有待观察，因此价格持续反映了一定的避险情绪。
另一方面，近期海运价格上涨背后，燃料需求增加的预期也在上升。Interactive Brokers高级经济学家托雷斯（Jose Torres）表示：“额外的时间和燃料需求增加了运输成本，但也增加了对油轮的需求，以弥补完成交付所需的额外时间。”
从最新消息看，航道恢复正在缓慢推进中。马士基官网更新了船只应急情况，59艘船只将继续通过苏伊士运河，95艘船只改道非洲好望角。
马士基部分恢复红海航线（来源：公司官网）
刚刚遇袭的地中海航运公司（MSC）则将宣布改道。“我们的首要任务仍然是保护海员的生命和安全，在确保他们的安全得到坚实保障之前，MSC将预定过境苏伊士运河的船只转向好望角。”另一家全球航运巨头赫伯罗特也表示，旗下的船只将继续远离红海，并选择通过绕道完成远洋货物运输工作。
厄拉姆向第一财经表示，航道安全对油价的影响取决于持续的时间，中东地区局势的发展尚不明朗。如果能够短期内得到解决，那么能源市场将重新回到经济基本面，关注各国央行政策转向的窗口和经济企稳的状况。
潜在竞争者虎视眈眈
对于OPEC+而言，维护市场稳定依然面临诸多挑战。
考虑到经济前景，美国能源信息署EIA在月度报告中下调了对美国和全球基准油价的预测。EIA表示，预计2024年布伦特原油的平均价格为每桶82.57美元，比11月的预测下降11.4%。EIA还将其2024年对WTI原油价格的预测下调12.5%，至每桶78.07美元。
国际能源署IEA表示，预计明年全球石油需求增长将放缓，反映出利率上升后主要经济体的扩张疲软。IEA称2024的需求增长将较今年减半，至110万桶/日。
供应端的潜在冲击也不少。美国能源信息署EIA公布的数据显示，上月全美原油产能刷新了历史新高1330万桶/日。与此同时，其他非欧佩克产油国也有可能成为“搅局者”。IEA将其对2024年全球石油供应增长的预期进一步上调至180万桶/日，除了美国以外，巴西和圭亚那的增幅最大，加拿大、巴西和挪威也具有不小潜力。此消彼长下，OPEC+石油市场份额将创下其成立以来的最低水平。
在上月底的会议上，消息人士透露已经有不少OPEC+代表表示，延长减产只会鼓励竞争对手争夺市场份额。在配额要求无法满足后，非洲成员国安哥拉上周宣布将退出欧佩克，也引发了外界关于组织内部分裂扩散的担忧。
原油经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，如果经济状况最终导致油价下跌，欧佩克只能继续减产，但会有两种情况。第一种是协议破裂导致油价重挫后的自救行为，这样的情况在之前发生过多次，比如2014-15年面对页岩油挑战以及2020年疫情初期的分歧，最终都导致了市场剧烈波动，对于生产者而言伤害往往巨大。
第二种是沙特能够再次说服各国主动减产。瓦尔加分析称，现在的难度正变得越来越大，合理的补偿是必要的，而不是威胁，如果减产并不能改善收入，那么产油国的积极性必然受到影响。安哥拉退出也许对OPEC+总体产能影响不大，但这应该提醒利雅得，需要注意内部分歧和维护团结。
