北美观察丨美联储“褐皮书”：美国物价增速仍处高位 企业预期更加悲观
当地时间10月19日，美联储发布经济景气报告“褐皮书”，指出当前美国物价增速仍处于高位，且由于对需求减弱的担忧不断加剧，企业对经济前景的看法更加悲观。不少经济学家分析称，由于美国通胀水平居高不下，美联储不得不继续激进加息，利率上升恐将持续拖累美国经济。
通胀迟迟未能缓解
美联储“褐皮书”每年发布8次，通过12家辖区联储银行对全美经济形势进行的摸底，描绘美国的经济趋势和面临的挑战。19日最新发布的这一报告涵盖了截至10月7日收集的信息。
在新版“褐皮书”中，美联储表示，尽管一些地区报告增速有所放缓，但整体而言美国物价增速仍处于高位。一些企业指出，过去6周的定价能力依然稳固，但其他企业则称，客户减少使转嫁成本变得更加困难。展望未来，人们预期价格将温和上涨。
分析认为，由于美国通胀形势迟迟未能得到有效缓解，市场预计美联储将继续大幅收紧货币政策，将在11月初举行的货币政策会议上再度激进加息75个基点。随着美国利率持续走高，需求将会受到抑制，美国经济恐将持续放缓。
新罕布什尔大学经济学教授迈克尔·戈德堡(Michael Goldberg)对总台记者表示：“上个月住房通胀真的很高，食品价格仍在强劲上涨。(CPI)核心篮子的其他组成部分，现在也出现了非常大幅的涨价，这些都是非常具有黏性的。在真正看到核心通胀下降之前，美联储无法停止加息。”
“现在，核心通胀上涨速度约为6%、6.3%，美联储真的不能把脚从利率踏板上挪开，直到核心通胀确实开始下降，我认为至少要低于4%。所以，在11月的联邦公开市场委员会会议上，很有可能加息75个基点。然后的问题是，美联储还能走多远？我的猜测是，他们会比市场认为的走得更远。”戈德堡教授指出。
还有经济学家担心，美国可能面临1970年代那种增长放缓和高通胀并行的情况，这可能需要采取更大幅度的加息行动，甚至超过当前的加息力度。
德意志银行研究分析人员就指出，许多市场参与者忽略了1970年代的情况，当时的情况是，即便利率被美联储提高到10%以上，通胀也需要长达数年的时间才恢复正常。一个重要的问题是，通胀高位运行的情况每持续一个月，围绕未来价格上涨的预期脱轨并向上移动的风险就会越来越大，这又会反过来导致企业和职工将通胀预期纳入他们的价格和工资决策中，从而形成一个自我实现的预言、一个恶性循环。
加息持续拖累经济
美联储在最新发布的“褐皮书”中还称，对经济衰退的担忧正在全美多个地区开始显现，这体现在制造商冻结招聘，以及有关衰退的提法越来越多之上。此外，尽管部分地区报告薪资压力有所缓解，但就业市场总体仍然紧张，在当前环境下，提高工资对于留住人才仍然至关重要，业内人士预计薪资压力将继续存在。
美联储调查显示，自上次报告以来，美国经济活动适度扩张，但是不同行业和地区的情况各不相同，其中4个地区报告经济活动持平，两个地区报告经济活动下滑，需求放缓或疲软归因于利率上升、通胀和供应链中断。美联储指出，面对高通胀和利率上升，美国企业对经济状况变得更加悲观。
除了企业层面，当前的高通胀和利率上升已对美国经济的各个领域产生冲击，与居民财富息息相关的房地产和股票市场首当其冲。
美国抵押贷款银行家协会19日公布的数据显示，在截至10月14日的一周内，美国30年期固定利率抵押贷款的合同利率再度攀升，上涨13个基点，达到6.94%，为连续第九周上涨，为2002年以来的最高水平。如此高的利率水平，已对房地产市场造成冲击。
与此同时，美联储为抑制通胀持续激进加息，被市场认为将拖累经济成长，并可能拖累企业利润和市场估值，导致越来越多的华尔街分析人士对股市发表悲观言论，并对市场波动性发出警告。“褐皮书”发布当天，美国股市出现下跌，投资者除了关注企业财报表现，也在对越来越多的经济悲观预测做出反应。
