当地时间5日，由股神巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦公布最新财报，三季度营收录得769.3亿美元，较去年同期增长9%，期内归属股东净亏损26.9亿美元，相较二季度近440亿美元的亏损金额已大幅收窄，去年同期则实现103.4亿美元净利润。不过，巴菲特更关注的指标——经营利润同比增长20%至77.6亿美元，巴菲特认为该指标更能反映公司盈利能力。
今年前9个月，伯克希尔公司累计亏损额接近410亿美元，与去年同期的500多亿美元净利润可谓大相径庭。
分业务来看，保险亏损和投资失利抵消了其他业务的复苏，是业绩不佳的元凶，上季保险承保亏损扩大至9.6亿美元，投资和衍生品大幅亏损104.5亿美元。另外三大业务则表现不俗，其中，铁路业务盈利14.4亿美元，公共事业和能源利润为15.9亿美元，制造业、服务和零售业务盈利32.5亿美元，同比增长近20%。
伯克希尔哈撒韦三季度分项业务表现（图源：公司三季度财报）
汇盛金融首席经济学家、纽约大学兼职教授陈凯丰在接受第一财经记者采访时表示，上述财报好坏参半。“伯克希尔公司的保险业务日落西山，近两年一直在走下坡路，未来，利用保险浮存金进行投资并获取收益的模式变得日益困难。另一方面，对经济周期不那么敏感的公共事业、食品零售等防御性板块在经济下行时期显示出韧性。”
他表示，整体来看，伯克希尔业绩跑赢多数公司，股价表现就能体现，公司A类股年初至今仅下跌4.1%，标普500指数同期则下滑20.9%。
股神投资翻车？
财报显示，受累于市场震荡，三季度末，伯克希尔哈撒韦在投资和衍生品方面合计亏损104.5亿美元，去年同期则录得38.8亿美元盈利，今年前9个月，投资组合累计亏损更是高达650.7亿美元。
公司在财报中再度重申，任何单一季度的账面投资损益“通常都是没有意义的”，因为会计准则要求该公司将其计入财报，即使期间股票交易并未发生。
随着财报公开，巴菲特重仓股也曝光。截至9月末，五大重仓股市值占到投资组合总价值的75%，其中，苹果仍是巴菲特最为青睐股票，伯克希尔公司所持股份总市值为1265亿美元，美国银行为第二大重仓股，期末市值为312亿美元，其余三大重仓股分别为雪佛龙、可口可乐以及美国运通，伯克希尔持仓市值分别为244亿、224亿、205亿美元。
经第一财经记者统计，期内，仅苹果股价录得上涨，涨幅1.1%，美国银行同期下跌3.0%，美国运通跌幅为2.7%，雪佛龙下跌0.8%，可口可乐跌幅最大，7至9月股价累计下挫11.0%。
今年以来，能源股股价逆势大涨，巴菲特持续加仓以西方石油、雪佛龙为代表的能源股。上半年，伯克希尔公司累计收购西方石油约17%的流通普通股，三季度继续加大押注，9月底时持股比例提升至20.9%。
事实上，能源股是今年表现最佳板块，以66%的涨幅遥遥领先于其他板块，西方石油更是在股神加持之下，累计飙升1.5倍，位列标普500指数成分股表现榜首。
对于巴菲特的增持决策，陈凯丰表示：“虽然能源股今年涨势如虹，但企业利润增速更快，能源公司今年三季度利润同比猛增六到八倍，从市盈率的角度，即股票价格除以每股收益的比率，板块估值反而更加便宜。”
三季度，巴菲特另一项大动作是首次减持了持股14年的比亚迪。港交所文件显示，伯克希尔于8月24日出售了133万股比亚迪H股，套现近3.7亿港元。本月1日，伯克希尔再出售330万股比亚迪股份，套现5.6亿港元。此次减持后，巴菲特仍持有1.967亿股，持股比例降至17.92%。
保险业务风光不再
保险业务方面，9月下旬飓风“伊恩”登陆美国，造成的人员伤亡、财物破坏对承保业务造成打击。另外，通胀居高不下，车险公司不得不面对汽车及零部件价格上涨，以及事故相关的医疗索赔和诉讼成本上升，伯克希尔公司旗下Geico公司自去年二季度连续出现亏损，上季承保亏损额为7.6亿美元。“美国家庭今年外出驾车增多，车险赔付上升，令车险业务承压。”陈凯丰解释称。
公用事业和能源业务表现良好，能源价格上涨提振石油、天然气等业务的利润。据金融数据公司FectSet发布的最新报告，截至4日已有85%的标普500指数成分股披露三季度业绩，能源行业为盈利增长的最大贡献者，行业总利润按年增长330亿美元，标普500指数成分股总利润仅增长101亿美元，也就是说，如果剔除能源板块，标普500指数成分股企业盈利将同比下降5.1%，而不是同比增长2.2%。
紧俏的住房市场也有助提升伯克希尔旗下家居建材相关的业务表现。不过，美联储正试图通过激进加息来遏制通胀，令房贷利率急剧上升，房价开始松动，伯克希尔预期，其家居相关业务和服务的需求可能会减弱。
