美债收益率在上周大幅下跌后周一终于出现反弹，投资者在一系列经济数据和美联储官员发表讲话前整固头寸，这些数据和讲话将为今年首次降息时机提供更多线索。与此同时，大量美企新债的发行，也令美国国债市场在本周初承压。
行情数据显示，各期限美债收益率在隔夜集体上涨。其中，2年期美债收益率上涨5.7个基点报4.774%，5年期美债收益率上涨6.3个基点报4.309%，10年期美债收益率上涨5.7个基点报4.286%，30年期美债收益率上涨5.2个基点报4.408%。
有业内人士表示，2年期至30年期美债收益率在上周连续四天下跌后，本周伊始已做好了反弹的准备。由于美国通胀数据低于预期，同时劳动力市场出现更多降温迹象，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率在上周曾大跌了21个基点，创下了去年12月中旬以来最大的单周跌幅。
根据联邦基金利率期货市场的最新定价，交易员们目前预计美联储9月降息的可能性超过60%，全年预计将降息约45个基点。
“在全球经历了一轮规模最大、最激进的加息周期之一后，市场似乎已开始倾向于转向降息，”AmeriVet Securities美国利率主管格Gregory Faranello在一份研究报告中写道。“但这不会是一条直线，我们已经在较高的利率水平上完成了一些令人难以置信的工作。”
费城联储主席哈克周一发表讲话称，基于其当前的经济预测，他认为在2024年底前实施一次降息举措将是合适的。哈克对于经济前景持谨慎态度，预计美国经济增长将会放缓，但仍将超出长期趋势水平，同时预测失业率将温和上扬。
美国国债价格在本周伊始的承压，还因为不少需要发行债券的美国公司在本周伊始正抓紧机会发行债券——目前共有13家公司排队等待债券发行。上周是今年新公司债券标售速度最慢的一周，因为不少企业因通胀数据和美联储利率决议出炉的影响而选择观望。
一些分析师还表示，本周晚些时候的国债供应可能是导致价格下跌和收益率上升的另一个因素。本周二和周四，美国财政部将分别标售130亿美元20年期国债和210亿美元五年期通胀保值债券(TIP)。
本周三美国金融市场将因六月节而休市，这导致通常在周三进行的20年期国债拍卖被提前至了周二。在标售前，市场参与者通常会习惯抛售国债，之后再寻找机会以较低的价格买回。
展望日内，在本周美国关键经济数据不多的背景下，素有美国“恐怖数据”之称的零售销售数据的重要性，或将格外“鹤立鸡群”。一些经济学家表示，周二将公布的美国5月零售销售数据，将是反映消费者在高利率背景下表现的关键指标。在上月意外遇冷后，消费者开支的变化不仅是经济的重要风向标，也将成为物价走向的重要参考。
目前，业内调查预计美国5月零售销售将环比增长0.2%，较4月的0%出现反弹。
长期以来，消费一直是美国经济的最大引擎。数据显示，第一季度消费者支出年化增长率为2.5%，贡献了国内生产总值(GDP)增速的接近七成。然而，美国4月零售销售月率从之前0.3%降至0%，不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内的核心零售额环比下降0.3%，一度令人们对美国经济在二季度伊始的表现捏了一把汗。
当然，零售放缓的一个好处在于可能有助于降低通货膨胀，消费者需求的减少将迫使企业冻结甚至降低价格，并帮助美联储将通胀率降至2%的目标。
Evercore ISI公司董事总经理兼固定收益策略师Stan Shipley表示，“即使美债收益率在本周伊始回升，但总体上看，涨幅预计将会受限，本周将公布楼市、零售销售和请领失业金人数等数据。”
“总的来说，我认为零售销售和楼市数据会好于预期，较3月和4月数据有所反弹。市场还将密切关注请领失业金人数，因为上周的数据跳升。所以问题是：劳动力市场真的在放缓吗？”Shipley发问道。
