美东时间周三，新任美联储主席凯文·沃什第一次主持自己上任后的首场议息会议。联邦公开市场委员会（FOMC）以12-0的方式决定维持利率区间在3.50%-3.75%不变。
会议结束，美股集体走低：标普500指数收跌1.2%至约7420.10点，道指跌507点、跌幅1%报51492.55点，纳指跌1.3%，小盘股罗素2000指数跌0.7%。这也延续了一个由来已久的规律：新主席首会过后，股市往往表现疲软。
MarketWatch分析指出，让市场“变脸”的，是这场会议比预想中更鹰的姿态。通胀已连续五年高于2%的目标，沃什把“恢复物价稳定”摆在首位。他本人没有向“点阵图”提交利率预测，但同僚预测的中值，加上9名FOMC委员预测年内加息、政策声明又出现重大改动，共同把投资者的预期推向了同一个方向：今年晚些时候，加息比不加息更有可能。
市场预期为何突然掉头
就在本周早些时候，市场的预期还偏向另一边：美国与伊朗达成协议、将重新开放霍尔木兹海峡，油价和债券收益率应声走低，投资者一度下调了加息押注。结果几天之后，美联储却摆出强硬姿态。汇丰美国利率分析师Dhiraj Narula直言，这等于给市场扔出一记"变化球"。他指出，声明大改加上9名委员押注加息，相对市场预期就是一个偏鹰的结果，直接推高了短期国债收益率。
预期一变，各类资产几乎同步反应。债市最先动：截至美东下午3点，2年期国债收益率跳升11.4个基点至4.160%，创3月以来最大单日涨幅；10年期升3.6个基点至4.462%。
收益率走高顺势抬升了美元，打压了黄金。现货黄金跌破4300美元/盎司；现货白银跌3%，报67.88美元/盎司。股市里对利率最敏感的住宅建筑商也跌得最重，道富SPDR住宅建筑商ETF收跌2.3%至107.33美元，抹去了过去四周的部分涨幅。
不过，市场对“美联储到底会不会真加”并没有共识。Renaissance Macro经济学家Neil Dutta偏防御，他认为沃什削减了前瞻指引后，接下来四次会议每一次加不加息都像"抛硬币"，并称货币政策正在收紧、财政政策年底也将收紧，投资者转向防御是对的；他甚至调侃，高喊降息的特朗普，似乎被自己选的主席“耍了”。
但TCW全球利率联席主管Jamie Patton认为：“我不认为市场被吓到了。”她指出，历史上美联储一旦加息往往是200到300个基点的力度，“很少加两三次就收手”，言下之意是这次美联储未必真会动手。
面对市场的剧烈反应，沃什本人显得淡定。被问及行情时，他表示公众不必为短期波动担忧，并给自己的首秀定了调：“我们给市场带来的，是央行的新篇章，一些新的思路。”
