为了防止经济在“疫情泥潭”中越陷越深，美国自去年3月开始出台一系列财政刺激计划，迄今累计规模已经达5万亿美元，而且近期该国还将再“放水”近4万亿美元，其中包括2万亿美元基建计划以及1.8万亿美元的家庭计划。
美国进入25年来金融环境最宽松的时期，各国见状也不敢松懈，导致全球也开始史诗级别的“大放水”；在此大环境下，中国也出手了。
超50国跟进降息！放水代价来了：美国通胀率直逼经济危机
2020年，发达经济体央行大幅扩表，美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债表扩张幅度均在30%以上，规模合计扩张了8万亿美元（约51.5万亿人民币），相当于“再造两个美联储”。眼见着发达经济体集体“宽松”，新兴市场也不敢怠慢，俄罗斯央行、巴西央行以及印度央行等多次降息，各国都恨不得一次性打完所有救市弹药。
据不完全统计，截至2020年底，全球范围内已有超过50家央行降息或多次降息，全球超60%的经济体利率不到1%，部分地区和国家进入负利率。
全球开始史诗级别的大放水，这也为通货膨胀创造了条件；通俗来说，放水的代价正在显现。就拿大宗商品价格来说，去年至今，大宗商品市场经历了一轮“V”形反转，尤其是今年以来，大宗商品涨价潮不断加剧——国际油价涨逾30%、伦敦期铜涨超35%、联合国粮农组织食品价格指数连续11个月上涨。
美国方面，该国目前的通胀率已经直逼经济危机。美国劳工部5月12日公布的数据，4月美国CPI同比增长4.2%，环比增长0.8%，分别创2008年9月和6月来最快增速。打个最通俗易懂的比方，过去一年，美国卫生纸价格就上涨15.6%，其原料纸浆价格也创下历史最高涨幅。
中国出手稳住货币！央行：全球通胀对国内影响有限
全球正在陷入量化宽松的泥潭中，中国央行则已悄然出手稳住局势。5月12日，央行公布4月份的金融数据显示，当月中国广义货币M2余额226.21万亿元，同比增长8.1%，显著低于3月份的9.4%，也远低于预期的9.2%，为2019年3月份以来最低的一次。这释放了什么信号？
事实上，衡量一个经济体资金是不是收紧，主要看两个数据：其一是货币供应量变化，其二是利率变化。目前来看，我国货币供应量增速正在放缓：M2不仅破位10%，而且还降到了8.1%的阶段性底部，简单来说即是正在收紧货币。有舆论认为，中国此时收紧货币是防患于未然。
前文提到，美国通胀水平已经直逼2008年经济危机时的情况，市场普遍分析，通胀飞涨，美联储会提前加息；尤其是美国财长耶伦上周突然爆出，“美国可能需要提高利率以防止经济过热”，此番鹰派言论也引起市场暴动：衡量市场恐慌情绪的VIX指数5月4日攀升至3月25日以来的高位，涨幅一度接近20%。
另一方面，全球通胀“山雨欲来风满楼”，国内物价是否会受影响？国家发改委4月就已表示，在庞大的国内市场的支撑下，外部的影响总体上是有限的、可控的；中国央行也在5月11日公布的报告中指出，我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济发展稳中向好，保持了总供求基本平衡，不存在长期通胀或通缩的基础。（文 | 刘苏林 题 | 徐晓冰 图 | 卢文祥 审 | 曾艺）
