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美股又双叒叕创新高,小摩警告:崩盘可能只在一瞬间,可信吗?

2024-03-28 15:20 财联社  -  210364

财联社3月28日讯(编辑 刘蕊)美东时间周三,标普500指数又一次刷新历史新高,收涨0.86%至5248.49点。

随着美股在过去五个月内持续不断上涨,“刷新历史新高”对于美股投资者来说似乎变成家常便饭。但在华尔街上,关于本轮美股涨势何时结束的讨论也越来越多。

如果你问摩根大通的首席全球分析师拉科斯-布哈斯(Dubravko Lakos-Bujas)这个问题,他的回答可能是:“美股随时可能会崩盘,而投资者将会措手不及。”

美股崩盘可能只在一瞬间

美东时间周三,拉科斯-布哈斯警告客户,当美股最终出现波动时,他们可能会“被困在错误的一边”。他建议客户考虑分散持仓,并在投资组合中考虑风险管理。

他还重申了自己的观点,即美股市场上表现最好的股票都已经过于拥挤,即将回调的风险正逐步加大。

“它(美股崩盘)可能会在某一天突然出现。这在过去发生过,我们有过闪崩的经历,”拉科斯-布乔斯在网络研讨会上表示,“一个大基金开始去杠杆化一些头寸,第二个基金听到这个消息,试图重新定位,第三个基金基本上措手不及,接下来,你知道,我们就开始有越来越大的崩溃势头。”

潜在利好越来越少

今年年初至今,标普500指数已经累计上涨了10.04%,并有望实现连续第五个月上涨。美股上涨的一系列原因听起来都很美妙:美国企业盈利依然强劲,人们对人工智能的热情不断升温,美国经济继续保持健康,而同时美联储又表示愿意在今年降息

但在拉科斯-布哈斯看来,这一系列原因实际上正是忧虑的源头。

他表示,美股市场上的“很多利好因素已经被消化了”,包括企业财报和美联储预期,甚至前总统特朗普可能赢得大选的预期——拉科斯-布哈斯称这将被视为对市场有利——也已经被消化了。

除了英伟达和人工智能创新的前景之外,拉科斯-布哈斯几乎看不到更多潜在的意外利好消息。"这种上行意外的来源正变得越来越有限,而另一方面,你确实有更多的风险在背后徘徊。"

特斯拉就是前车之鉴

回顾最近的历史,投资者蜂拥买入像“七巨头”这样的热门主力股后,通常市场都会出现回调。自全球金融危机以来,这种情况已经发生了三次。

拉科斯-布哈斯表示:“从历史上看,每当你遇到如此高的拥挤程度时,动力因素在几周后就会面临失去动力的巨大左尾风险。”

他指出,特斯拉和苹果在经历了强劲的2023年涨势之后,今年分别暴跌27%和10%,这就是前车之鉴。而投资者需要考虑的只有:“谁会是下一个?什么时候?”

小摩的预测值得信赖吗?

摩根大通是今年华尔街上为数不多仍在坚持看空的机构,其首席全球分析师拉科斯-布哈斯和首席市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)今年以来一直在坚持唱空。

随着美股不断创新高,华尔街上的多数投行调高了对美国股市的预期,但摩根大通却仍对涨势能否持续持悲观态度。

在华尔街大型银行中,摩根大通对标普500指数的年终目标最低为4200点,这意味着他们预计该指数可能将较周三的水平下跌近20%。

不过,如果回顾近两年的历史,会发现摩根大通对美股的预测堪称“反向指标”:摩根大通在2022年的大部分时间里都保持看涨,但标普500同年下跌19.44%;然后在去年摩根大通转为看跌立场,但标普500指数去年却上涨24.23%。

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