美东时间2月11日，美联储主席鲍威尔出席国会听证会，他重申经济状况良好，美联储可以慢慢决定是否以及何时降息。
投资者对2025年降息的预期基本没有改变，预计9月份才可能进一步降息，今年全年降息次数或不到两次。
美联储自2024年9月起连续三次降息后，美联储决策者在1月会议后维持关键利率不变。鲍威尔和其他官员已暗示他们可能会维持利率不变直到降通胀方面取得更多进展，此外，他们还将等待特朗普经济政策计划的进一步明朗。
听证会首日，鲍威尔还就货币政策、经济前景、金融监管等关键议题发表了讲话，接受国会质询。
降息的潜在触发因素
鲍威尔指出，如果通胀未能继续朝着美联储2%的目标下降，同时经济继续保持强劲增长，美联储可能会在更长时间内维持当前的利率水平不变。他强调，当前的政策利率已经处于一个合理位置，足以支持经济增长，同时避免过度通胀。
然而，鲍威尔也提到，如果劳动力市场出现意外疲软，或者通胀比预期更快地向2%的目标下降，美联储可能会考虑降息。这表明，尽管目前经济状况良好，但美联储仍将密切关注经济数据的变化，以便在必要时迅速调整政策。
鲍威尔重申了他对中性利率的看法，即当前的中性利率已经从新冠疫情前的极低水平显著上升。中性利率是指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。这一变化反映了经济基本面的改善，也解释了为何政策制定者在进一步降息方面采取更为谨慎的态度。
美联储通常被认为控制着短期利率，但长期利率的走势与美联储政策的关联并不紧密。鲍威尔指出，自美联储去年9月开始降息以来，长期利率并未发生重大变化，部分原因是经济增长超出预期，投资者对降息的预期降低。如果投资者更加担心预算赤字上升或新的冲击事件带来通胀风险，长期利率可能会继续保持在较高水平。
绕不过的特朗普
特朗普是鲍威尔无法回避的话题。当被问及如果特朗普试图罢免美联储的政策制定者会发生什么时，鲍威尔回应称：“这显然是法律不允许的。”他重申了美联储的独立性，强调法律对美联储决策者免受政治干预的保护。
在贸易政策方面，鲍威尔表示，当“一个大国”不遵守规则时，自由贸易将无法发挥良好作用。他强调：“我认为自由贸易的标准情况和所有这些在逻辑上仍然有意义。”鲍威尔也明确指出，评论和制定贸易政策并非美联储的职责所在。美联储的使命是通过货币政策维持经济稳定和实现通胀目标，而非介入贸易政策的制定。
关税对经济和通胀的影响听证会上，有议员质疑大幅提高关税和减税带来的赤字增加是否会推高通胀，并反问鲍威尔：“这不是个简单的数学问题吗？”对此，鲍威尔并未直接回应关税对通胀的具体影响，而是强调目前评估关税的经济影响还为时过早。他指出：“实施哪些关税政策还有待观察，猜测是不负责任的。”
尽管如此，鲍威尔也承认，推升通胀是关税“一个可能的结果”,反映了美联储对关税政策潜在经济影响的关注。
