在唐纳德· 特朗普上任头50天的一片混乱中，香港股市正在成为最大赢家之一。
自特朗普就任美国总统以来，恒生指数已飙升21%，冠绝全球。标普500指数则下跌约7%，跑输大多数主要股指。彭博数据显示，两者90日相关性指标，香港和美国这两只股指的背离程度已达到2000年互联网泡沫破灭以来的最极端水平。
“我们等待这一结构性转折已逾十年，”高裕证券执行董事Thomas Ip表示，“特朗普政府的政策反复正持续削弱市场对美国资产的信心，而香港市场兼具低估值优势和政策确定性，自然成为全球资金的避风港。”
市场转折的催化剂来自中国科技力量的突破。本土AI企业深度求索（DeepSeek）2月初发布的突破性大模型，在核心指标比肩国际顶尖水平的同时实现成本锐降。这项技术突破不仅瓦解了特朗普政府塑造的"美国AI霸权"叙事，更直接引发美股科技板块单日市值蒸发逾万亿美元。
国际投行的策略转向印证着资金流向的质变。花旗银行最新将美股评级从"增持"下调至"中性"，同时调升中国股市评级。该行在报告中指出，美国科技巨头面临政策不确定性和技术封锁反噬的双重风险，而香港作为离岸人民币枢纽，将持续受益于内地科技企业的价值重估。
彭博市场分析指出，当前分化趋势具有可持续性。在特朗普重启贸易战威胁与政策摇摆动摇市场信心之际，全球投资者乘中国在人工智能(AI)领域取得巨大进步之机，把大量资金投向香港市场。作为中国科技公司首选上市地，以及全球流动性最强的股票市场之一，香港股市势将受益。
