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无惧“抛售美国论”?大摩力挺美股和美债:一年内将主宰全球市场

2025-05-23 11:11 华尔街见闻  -  299500

最近几天,随着穆迪下调美国主权信用评级、新的支出法案对联邦赤字的潜在影响不明,“抛售美国”的论调卷土重来、并暴击了美国资产。

标普500指数在过去两天下跌了约1%,而10年期美国国债收益率(与债券价格成反比)在短短四天内飙升了10个基点。尽管近期美国资产遭到抛售,但摩根士丹利(Morgan Stanley)的一个策略师团队预计,美国资产将在未来一年反弹,并跑赢全球同行。

 

他们写道:“我们反对外国投资者会或应该大量放弃美国资产的观点。”

而大摩策略师的理由也很简单,就是“没有更好的选择”。

“‘别无选择’——目前仍是一个主题,”策略师们在最新报告中写道。

具体如下:

股票

虽然波动性将在未来两个季度继续占据主导地位,但美国股指明年应该会与当前的趋势背道而驰。该公司预计,到2026年第二季度,标准普尔500指数将达到6500点,较目前水平上涨11%。

该行写道:“2026年美联储降息、美元疲软,以及人工智能驱动的效率提高的更广泛实现,应该有助于盈利路径。”

摩根士丹利还称,与此同时,不断升级的贸易紧张局势已经消除了最大的下行可能性,这意味着市场不太可能在短期内重新测试4月份的低点。宽松的政策议程和2026年预期中的七次降息,应该会推动估值高于平均水平。

债券

尽管10年期美国国债收益率攀升,但摩根士丹利认为这只是暂时的趋势。该行预计,区间波动将持续到第四季度,届时投资者将开始消化2026年降息的可能性。

该行预计,到2026年中期,10年期美国国债收益率将降至3.45%。

总的来说,大摩不认为投资者正在以一种更持久的撤退方式抛售美国资产,尽管在4月份关税引发的混乱期间,这种情况似乎是可能的。

“全球股票基金撤离美国的力度,与上个季度指数权重的变化一样,并没有太大变化。外国人持有的美元债券数量达到了历史最高水平,这表明世界其他地区仍有美元资产的买家,尤其是优质美元资产。”该行分析师写道。

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